中外一流承包商对标分析报告

01、中国建筑 – 全球地标王的破界发展

中国建筑具有厚重的海外基因国际业务是其发展壮大的摇篮。

然而，随着中建规模快速增长其国际化程度却未能同步跟进规划、投资、基建、房建“四位一体”的商业模式国际公司+区域公司+号码公司+专业公司的市场布局授权和集中有度的管控模式促成中建在房建领域建立了独特优势却在商业生态搭建和海外投建营方面与业内领先的国际承包商比稍逊一筹。

业务多元与跨界发展、海外优先与海外改革、突破与引领成为大型国际承包企业的时代新命题。

中建这家三万亿承包业巨头，能否强化对国际市场的引领，做优多元业务、做大国际市场、做活海外项目既是挑战，也是机遇。
……

*本报告对中建五年的业绩表现和市场布局进行分析，并展望中建未来的发展重心。

02、中国交建 - 商业生态的缔造者

我们在2018年的中交分析报告中，明确了中国交建是战略引领未来、定位占领未来的不是承包商的承包商。

而2020年的中国交建，已经不只是在战略上领先中国甚至世界上的绝大部分竞争对手，而是已经开启了思想层面、组织层面和商业生态层面的全方位领先态势。

这种态势，在短期内很难看出中交业绩上的量级变化，但其内生强大的动力会在未来三年展现无疑，打造科技型、管理型、质量型一流企业取得先机，对其他承包商形成跨越式领先。

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*具体分析，请见本篇报告《中国交建– 商业生态的缔造》

03、中国铁建 - 革命尚未成功，同志仍须努力

2020年，对于中国国际工程，是风云际会的一年；

2020年，对于中国铁建，更是跌宕起伏的一年。

处在这样的大小变量中，中国铁建仍然实现逆势增长，显得尤为难得可贵。

但是，铁建的国际业务在经历了2019-2020上半年的突飞猛进后，却面临着体量Vs质量、愿景Vs现实、以及统一思想、发展战略、商业模式等一系列的发展问题。

后疫情时代，

“海外优先”、“品质铁建”将怎样执行？

中国铁建的改革事业将以怎样的方式继续？

......

*本报告将呈现中国铁建过去一年的业绩表现和五年的发展变化，并对铁建正在进行的改革走向做出分析和预判。

04、中国中铁 – 一体两翼N驱的向往与现实

2020年

是中国中铁海外机制体制大改之年

强化顶层设计 - 制定了海外优先发展、海外优质发展的“双优”战略；

立柱架梁搭台 - 调整经营格局，“1+N”到“一体两翼N驱”升级发展；

完善经营体系 - 构筑以区域总部为核心的“大区+国别+项目”开发模式；

扎牢海外基础 - 中海外提级老树新枝，境外区域总部陆续揭牌蓄势待发；

……

作为头号工程，中铁海外改革决心大、力度强、举措实、步伐快、聚指成拳

但是，中国中铁毕竟是一个庞然大物，面对长期以来的惯性以及内部沉积下来的体制机制问题，新的改革能否有效果？效果又怎样？

*本报告将重点分析中铁的业务格局和变化调整、海外短板及机会，并展望海外业务的发展趋势。

05、中国电建 – 逆水行舟，不进则退

中国电建，

是全国和全世界公认的电力建设与投资一流企业；

在这个领域里，面对中国能建、国机集团、三星建设、ACS、Salini Impregilo这些顶级企业中国电建均拥有不同程度的优势；

但这并不意味着中国电建的海外业务会在今后可以一路领先,

因为电建已经将其多重独特优势红利转换成了现实业绩，比如：

管理优势 - 集团海外事业部+国际公司的无缝衔接；

模式优势 - 国际公司+海投公司的双打配合

业务优势 - 水电领域的超大市场份额

……

这也就意味着中国电建海外业务要“百尺竿头 更进一步”那手里的牌反而不如其他竞争对手多

一直领先的电建会不会后劲不足？

过于稳健的经营风格是否会错失发展机遇？

电力项目的占比下降又会带来怎样的变数？

……

*本报告将就电建的业绩变动、所处的竞争环境和发展路径进行分析并就中国国际电力工程的未来做出展望。

06、中国能建 - 从一场思想大解放开始

我们一直认为，

中国能建“走出去”最大的挑战是——攘外必先安内

能建国际、葛洲坝国际、葛洲坝海投的统筹，

下属多个实力较强的施工单位与设计院出海的管控，

国际部、战投部等总部管理的安排

……

都是能建需要梳理的问题

2020年，

来自中交、电建的两位主要领导的相继出任

为能建革除弊病、破陈出新带来了希望的春风

从一场思想大解放开始

吹响了中国能建“坐不住、慢不得、等不起”的革新号角

改革春风吹进门，

中国能建能否打破思想桎梏，蹚出发展新路？

新的领袖能否引领中国能建脱胎换骨、焕然新生？

……

07、法国VINCI -  国际承包与投建营，两手都要硬

正式组建于2000年的万喜集团

凭借特许经营+承包的商业模式

实现从承包商到投资+建设+运营商的角色转变

成为国际承包行业中利润率最高的常青藤企业

从重组整合的时间来看

万喜要早于我国多家集团类承包企业5 - 10年

然而

在国际化经营、一体化管理、资本化运作方面

万喜要领先国内多数承包企业不止一个Decade

2020年，在疫情持续下

万喜业务受到极大的冲击

但是

万喜的国际化并未就此收缩

特许经营步伐并未就此放慢

反而在危机中进行更多投资

万喜有着怎样的定位和打法？

盈利背后的商业逻辑是什么？

做成很多国际承包商想做而不得的要义有哪些？

*本报告通过解读万喜这家国际承包和盈利龙头企业，为中国承包企业在走向世界一流提供借鉴。

08、AECOM - 一家设计公司的战略转型

AECOM 正式成立于1990年，

凭借一系列的兼并收购

一路高歌猛进，迅速扩张

短短20年，

便超越众多百年老牌企业

成为工程设计领域的翘楚——

长期位居ENR 全球设计企业Top3，

并在多个细分领域位居第一

然而，

近两年，AECOM 先是停止了兼并收购动作

2020年更是出售了公司四大业务线之一——管理服务业务

同时，将工程建设业务线下的基础设施、电力、石油工程建设业务处置为持有待售资产

2020年AECOM大刀阔斧的业务板块调整与重组，

是过度扩张、经营不善而被迫卖身？

还是高瞻远瞩、主动出击的战略转型？

*本报告将通过对其发展历程、10年经营和财务数据、主营业务板块和战略的分析探究背后的原因。

09、意大利Webuild - 大时代下的抗争

意大利承包企业曾经是国际工程行业里的一只中坚力量,占据着ENR250国际承包商10%的数量和市场份额，然而，

2013年“一带一路”倡议提出以来

意大利承包企业加速衰落，2020年市场份额仅为3%

Webuild作为意大利承包企业中的天之骄子

通过重组整合、调整布局、重塑市场组合拳

一度实现高质量持续发展

2019年，Webuild牵头退出“Progetto Italia”计划,旨在通过整合意大利国内基础设施资源,重振意大利基础设施行业,重塑意大利国际承包地位

以收购Astaldi（阿斯塔尔迪）为号角,Webuild再次开启雄心勃勃的整合这位中国承包商昔日的友商和劲敌.

究竟在新一轮竞争中是重塑辉煌还只是回光返照？

让我们在本报告中，探求一家龙头企业的命途走向。

10、西班牙Ferrovial - 聚焦发展，战略转移

FERROVIAL,

作为西班牙第一家开展高速公路特许经营的公司

通过承包和特许业务的双轮驱动

聚焦交通基建推进相关多元

筛选重点市场开展深耕经营

开展资本运作加速资金流通

成功避开了本土市场的内卷

也巩固了国际承包市场地位

成为ENR多个业务、多个地区10强排名的常客

西班牙作为传统的承包大国

国际市场份额不仅没有受到我国对外承包行业蓬勃发展的压缩

反而实现了持续增长

重要原因之一是有FERROVIAL这样的龙头企业对行业的精准判断

2019年以来，FERROVIAL持续推动服务部门资产的售卖，将战略重心转移至基础设施领域。这释放了怎样的一个市场信号？是求稳发展还是蓄势代发？是对特许经营风向的新判断还是对承包市场的新布局？

……